算力产业的爆发式增长正深刻重构电力基础设施需求，推动“源-网-荷-储”全链条升级。以下结合政策趋势、技术演进及企业布局，系统梳理核心受益方向及概念股：

⚡ 一、源网荷储一体化运营商：绿电直供算力集群

1. 韶能股份（000601）：粤港澳枢纽核心运营商

核心逻辑：依托韶关国家级算力枢纽（大湾区唯一节点），承接腾讯、万国、中联等621亿智算中心项目，已建成12万机架，未来绿电需求激增。业务突破：成立全资子公司专项推进“源网荷储一体化”项目，2026年动工，2027年投产，绑定80%绿电占比政策红利。治理优化：定增后实控人变更为韶关国资委，股权激励目标3年净利润增长97%（2025-2027）。估值空间：2025年PE 49倍（行业均值60倍），绿电溢价尚未充分体现。

2. 同力日升：数据中心备用电源革新者

技术方案：子公司天启鸿源推出“风光储微电网”替代传统柴发，已获GWh级示范项目，卡位“东数西算”节点（庆阳、天津）。政策契合：满足国家绿色数据中心要求（绿电占比＞80%），通过峰谷套利降本30%。

🔌 二、高端电源设备与解决方案：AI机柜电力革命

1. HVDC技术龙头：取代传统UPS

行业催化：NVIDIA NVL576机柜功耗将达600kW，2027年全面导入HVDC架构。

2. 液冷与混合储能：能效升级核心

金盘科技（688676）：全球首发35kV全液冷储能系统，北美订单占比30%，适配AI数据中心配电扩容。申菱环境（301018）：液冷温控技术领先，解决高密度算力散热痛点，毛利率波动收窄至25%+。

3. 服务器电源：高倍率放电刚需

欧陆通（300870）：适配英伟达GPU瞬时高功率需求，数据中心电源业务占比提升至40%，毛利率29.4%。

📊 三、投资策略：梯度布局与风险对冲

1. 短期爆发力（事件驱动）

韶能股份：博弈2026年源网荷储项目动工；中恒电气：英伟达HVDC技术路线落地在即（2026年测试）。

2. 中期确定性（业绩放量）

3. 长期壁垒（技术护城河）

材料自主：斯瑞新材（钼铌合金靶盘打破日企垄断）→ 光模块电源基座核心；芯片国产：华为InP衬底技术降本37% → 降低激光器对外依赖。

⛔ 风险对冲指南

技术路线：分散配置HVDC（中恒）与液冷（申菱），规避技术替代风险；政策波动：优选绑定国家级枢纽项目企业（韶能、同力日升）；估值泡沫：回避PE＞80倍标的（如部分HVDC概念股），聚焦PEG＜1标的。

💎 终极结论：算力与电力的“共生螺旋”

短期看“绑定”：韶能股份（区域资源垄断）、中恒电气（英伟达链）受益算力集群建设刚性需求；中期看“替代”：HVDC对UPS的渗透（科华数据）、液冷对风冷的迭代（金盘科技）带来3年爆发窗口；长期看“重构”：绿电直供+源网荷储模式（同力日升）将重塑数据中心能源生态。

数据印证：2025年AI数据中心电源市场规模突破千亿，其中HVDC/液冷/绿电直供复合增速＞40%。当市场追逐算力硬件时，智者已布局“电力重构”暗线——每一瓦特算力的背后，都是电力革命的无声战场。

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