节后第一天，股市开盘前的空气里有种说不清的紧绷，像是老北京秋天的湿冷，窗外杨絮飞，手机屏幕上的数字一点点攀爬——谁都知道，这是2025年10月8日，不是普通的一个星期三，假期刚完，A股的老问题一个没少，反倒添了些新变数。

有人问我，为什么大家都说科技股高位横摆，结果银行跌得更惨，难道钱都被吸进了黑洞吗，我说，这就像是下雨天屋檐漏水，你总想换个地方站，结果发现哪儿都湿，2025年的行情就是这么魔幻，炒作轮换比地铁换乘还快。

9月下旬，半导体板块有人喊着要冲天，结果没两天，消息面一个利空，主力资金就像拔插头一样撤退，谁还记得一个月前“储能”概念被吹爆的样子，现在只剩业绩雷，没爆的等三季报爆，爆过的已经没人提，K线图上像打翻的油漆。

有人在小红书上问，为什么A股涨了五个月，还是觉得没赚到钱，评论区一片“内卷”二字，我本来想回一句“你去美股试试”，想了想还是算了，港股美股涨幅不小，可A股估值愈加离谱，赚钱效应却在收窄，连指数基金都开始打退堂鼓。

10月10日，中证报发了篇数据，统计显示，过去五个月涨幅超20%的板块，节后两天平均回调3.8%，看似不多，可对重仓的散户来说，就是一顿暴击，微信群里一片“咋又跌了”，仿佛去年的阴线还在眼前打转。

自问：“节后行情到底会不会历史重演”，我能肯定的是，每个人都在赌概率，却很少有人能真正执行自己的交易计划，涨的时候都想多拿一天，跌的时候都想早点抛掉，但真正能做到的，只有极少数，剩下的只能在回撤里反思。

另有一个点，市场对估值的敏感度变高了，2025年10月12日，Wind数据显示，科技类指数平均市盈率创下三年新高，老一辈投资者还记得2015年牛市的疯狂，但现在大家都学精了，深怕成为接盘侠，宁可错过，不愿冒险。

有人调侃，A股一年利润5万亿，金融业占去一半，剩下的分给几千家公司，怎么看都觉得怪异，行业分化严重，除了少数明星企业，绝大多数中小盘股活得像边角料，连年报都难看，资金只敢在大盘蓝筹里打转。

说到底，节后“加速上涨”之后的回调，是不是必然，谁也不能未卜先知，10月中下旬的期指交割、三季报披露，每一个节点都是变数，2025年行情已非去年可比，题材股泡沫叠加业绩压力，短期冲刺后，回撤或许只是刚开始。

你问我接下来怎么看，我只能说，市场早就不信预言家，谁都怕历史重演，谁都想抓住下一波反弹，结果却总在情绪反复中迷失，回头一看，晴天其实很短，暴雨说来就来，这才是A股的真实日常。

要不要，有必要吗，我觉得市场自己会给出答案，至于会不会再现去年的大阴线，没人能拍胸脯保证，这决定看起来理性，但情绪从不买账。